跟恒大打讼事，洪杰赢了！

近期，国内“涂料一哥”三棵树（603737.SH）发布公告，与恒大系的单子追索权纠纷案一审阻隔，法院判决恒大系向三棵树支付汇票金额1115.01万元以及相应利息。

不外，在恒大深陷逆境之际，洪杰和他的三棵树，就怕会是“赢了讼事输了钱”。

1967年出身于莆田的洪杰，27岁下野下海，35岁时弊涂料行业。在地产红利期间，洪杰依靠别具一格的渠谈及非常的营销策略，将三棵树打变成国内“涂料一哥”，他也因三棵树的快速发展而成为了莆田首富。

2022年2月，在莆田市民营经济暨产业发展大会上，洪杰信心爆棚，定下了5年千亿营收野心。

两年半昔日了，被“恒大们”所困的三棵树，营收增长大幅放缓，归母净利润大幅下降，股价着落。

洪杰的千亿营收梦，念念要达成，有点儿悬。

陷在110起讼事里

赢讼事，三棵树莫得悬念。

本年1月25日，三棵树闪现，因单子追索权纠纷，公司向广州市中级东谈主民法院拿告状讼，被告有三名，为广州恒乾材料开荒有限公司（简称“恒乾材料”）、恒大童寰宇集团有限公司（简称“恒大童寰宇”）、广州恒童投资有限公司（简称“恒童投资”）。

恒乾材料、恒大童寰宇永别是恒童投资的孙公司、子公司，三者均是恒大系下属公司。

2020年10月21日，出票东谈主和承兑东谈主恒乾材料签发了3张电子营业承兑汇票，金额1115.01万元。汇票到期后，三棵树通过电子营业汇票系统领导付款，遭拒付。

三棵树向法院建议诉讼央求，三被告连带向三棵树支付电子营业承兑汇票票面本金1115.01万元及相应利息。

近期，法院一审判决，恒乾材料于判决发生法律效率之日起旬日内，向三棵树支付汇票金额1115.01万元以及相应利息。恒大童寰宇、恒童投资各自承担相应的连带反璧包袱。

恒童投资承载的是恒大集团的文旅资产。恒大集团也曾野心将多个板块业务分拆上市，文旅板块等于其中之一。

讼事赢了是一趟事涩涩爱，三棵树能不可拿回钱，则是另一趟事。

自2021年恒大系堕入流动性危险以来，旗下多家公司接踵成为失信被实践东谈主。

天眼查流露，三棵树这次告状的上述三家被告，均是失信被实践东谈主。

从失信被实践东谈主手上催讨资金，三棵树有多大但愿？三名被告名下有若干可供实践的资产？

分析东谈主士称，三名被告仍是成为失信被实践东谈主，就意味着在与他东谈主的实践案件中因不具有偿还材干无法偿还欠款。据此判断，三棵树通过诉讼追回款项的难度较大。

实质上，上述诉讼仅仅三棵树索债的冰山一角。

把柄公告等公开信息，三棵树曾当了恒大的“冤大头”。2021年，恒大欠三棵树1.8亿元，经两边协商，达成了以49套房产抵债的契约。随后，三棵树向恒大支付了“工抵房意向保证金”20万元、购房定金288万元、购房差价款约78万元。效果，恒大不仅莫得将这49套房过户给三棵树，反而转卖。三棵树不仅款未讨讲究，还贴了386万元，落得个“钱房两空”。

本年3月，三棵树就上述49套房抵债纠纷向深圳市中级东谈主民法院拿告状讼，央求法院判定恒大方面向三棵树方面支付约1.82亿元货款、288万购房定金等统统约1.92亿元。

现在，该案尚未判决。

把柄三棵树闪现，放抄本年3月，其在昔日12个月内发生的诉讼、仲裁事项共110起。

扣非净利润集中两季亏蚀

三棵树主营的涂料，与房地产密切关系。手脚涂料龙头企业，三棵树与产业下流房企的关系了然于目。

三棵树曾闪现，扬弃2017年末，公司与国内10强地产中的8家、50强地产中的31家、100强地产中的47家签署了计谋互助契约或树立互助伙伴关系。

把柄此前的宣传贵寓，2021年之前，三棵树已与万科、恒大、中海、保利、融创等84家百强地产开发商达成计谋互助。

2017年3月，三棵树与恒地面产的波折全资子公司广州恒大材料开荒有限公司签署契约，恒大喜悦在2017-2019年时刻，采购三棵树建筑涂料不少于10亿元，2017-2021年时刻意向采购总金额约20亿元。

在房地产高光时刻，三棵树与房企深度绑定，受益匪浅。

2015年，三棵树上市前一年，营业收入、归母净利润永别为15.19亿元、1.16亿元。

2020年，营业收入、归母净利润永别达到82亿元、5.02亿元，5年时期增长约4.4倍、3.33倍。

2021年头始，房地产阛阓真切调遣，恒大、融创、蓝光发展、中原幸福、阳光城、中南开发、富力地产、金科股份等房企流动性危险爆发，手脚产业链上游的三棵树，受到涉及。当年，因计提信用减值损失逾8亿元，导致归母净利润亏蚀4.17亿元，同比下降183.08%。2023年，计提资产减值损失（含信用减值）5.12亿元。2021年至2023年，统统提16.58亿元。

2023年，公司归母净利润1.74亿元、扣非净利润0.44亿元，同比永别下降47.33%、80.13%。

本年一季度，三棵树归母净利润0.47亿元，同比增长78.20%，扣非净利润亏蚀0.77亿元，同比亏蚀扩大80.20%。同期，2023年第四季度扣非净利润亏蚀3.92亿元，三棵树扣非净利润集中两个季度亏蚀。

千亿营收梦与高欠债

规画事迹承压的三棵树，靠近着应收账款和欠债双高企的风险。

在三棵树极速决骤时，应收单子及应收账款相应狂飙。2018年底，三棵树的应收单子及应收账款为9.84亿元，2021年底达到42.87亿元（当年还计提了8.14亿元信用减值损失），3年增长3.36倍。2022年底，进一步增长至43.87亿元，直到2023年底才有所下降，为35.93亿元。

应收单子及应收账款高企，除了会产生资产减值外，还会影响现款流及欠债。

开心色播

三棵树的债务压力昭彰。历经集中2年下降后，2023年底，三棵树的资产欠债率仍达80.88%，扣除合同欠债后，资产欠债率为78.72%，远超70%的监管红线。期末，公司货币资金17.12亿元，其中9.46亿元因为保证金、涉诉冻结等原因受限，对应的有息欠债为35.48亿元。当年的财务用度为1.74亿元，为历史最高。

本年一季度末，公司货币资金降为13.86亿元（含受限现款），对应的债务为39.32亿元，现款短债比仅为0.55。

高欠债之下，洪杰为三棵树制定的发展权谋也受到了挑战。

因为三棵树的崛起，2019年，洪杰初次踏进胡润富豪榜。2021年5月，《2021新金钱500富东谈主榜》发布，洪杰以449.7亿身家位居第159名。这一年，他新晋为莆田首富，并在近几年蝉联。

2022年2月8日，在莆田市民营经济暨产业发展大会上，面对稠密海表里莆田籍企业，洪杰建议了三棵树5年奋进千亿的发展权谋。

三棵树是莆田首家营收超百亿的原土民营企业，2021年营业收入114.29亿元，逆势增长近40%。

如今，5年时期已过半，千亿营收梦念念还有多远？2022年、2023年，三棵树达成的营业收入永别为113.38亿元、124.76亿元，同比变动幅度为-0.79%、10.03%。

现在，三棵树尚未闪现本年上半年的规画情况。本年一季度，公司营业收入为20.66亿元，同比仅增长0.62%。

又名行业不雅察东谈主士合计，现在，房地产、家装阛阓景气度不高，三棵树60%傍边的营收靠工程墙面漆和家装墙面漆居品，且公司债务限度较大，洪杰定下的5年千亿营收野心，就怕很难达到。

二级阛阓上，近一年，三棵树的股价着落了约47%涩涩爱，市值挥发约169亿元，洪杰的金钱已缩水百亿傍边。